“三磷整治”持续 新洋丰三季报业绩下滑
关于业绩为何出现下滑?三季报中，新洋丰提及，业绩下滑系受“三磷整治”的影响，公司的磷酸一铵产量短期受影响，导致该业务收入下滑。近日，新洋丰农业科技股份有限公司(以下简称“新洋丰”)发布第三季度报显示，前三季度，公司实现营业收入81.21亿元，同比下降3.3%;实现归属于上市公司股东净利润6.42亿元，同比下降12.71%。
从单季度看，该公司第三季度实现营业收入23.45亿元，同比下降17.93%;实现归属于上市公司股东净利润0.12亿元，同比下降93.99%。
受业绩下滑影响，新洋丰股价近日出现过小幅波动。截至10月25日收盘，新洋丰报收8.83元/股，涨幅1.15%。
“三磷整治”影响业绩
关于业绩为何出现下滑?三季报中，新洋丰提及，业绩下滑系受“三磷整治”的影响，公司的磷酸一铵产量短期受影响，导致该业务收入下滑。同时，因市场环境的影响，硫磺、钾肥等重要原材料的价格在8月和9月份出现短期大幅急跌的情况，导致磷酸一铵与复合肥的产品价格短期承压。
为此，新洋丰预计，2019年归属于上市公司股东的净利润变动区间为6.5亿元至7.5亿元，同比下降9.49%至21.56%。
此外，2019三季报显示，报告期内信用减值损失为-3928.24万元，去年同期此项为-1678.84万元，较上年同期增加133.99%。对于此项数据，企业表示，主要系部分往来款账龄增加，增加计提坏账准备所致。
新洋丰会受“三磷整治”与市场环境变化影响多久?企业未来如何调整?对于此问题，截至发稿时，《国际金融报》记者尚未收到回复。
华创证券研报分析称，受长江三磷整治行动影响，新洋丰部分磷酸一铵产能下半年起停车，对公司磷酸一铵生产销售造成较大压力，公司第三季度收入及业绩下滑明显。但值得关注的是，虽然今年Q3磷酸一铵价格较去年同期有所下滑(2256元/吨-2098元/吨，-6.97%)，但这主要是原材料硫磺大幅降价所致，而价差从去年的556元/吨扩大到764元/吨，增长37.45%，可见三磷整治作用的显现。
根据生态环境部方案，未来一年预计减少15%一铵产能，磷酸一铵行业格局进一步优化，行业盈利中枢料将上移;新洋丰磷石膏处理规范，随着公司磷酸一铵装置开工率恢复，公司2020年收入及盈利水平有望大幅改善。
华创证券还分析道，新洋丰公司收入规模下滑程度远低于利润下滑程度，这主要是公司复合肥销售增长拉动的，且由于公司传统肥销售承压，可推测新型肥销售应有较明显增长。当前种植经济作物利润可观，这为新型肥料行业快速增长带来发展机遇，如果新洋丰可以加大资源投入开发新型肥料市场，尤其是南方经济作物区的新型肥料市场，并加强对经销商与种植户的技术服务力度，促进新型肥料销量出现显著的增加，公司产品结构会进一步优化。
运营风险上升
新洋丰的前身是中国服装，中国恒天集团旗下的平台，早在1999年就已登陆A股市场，但其经营业绩多年欠佳。2014年，新洋丰成功借壳，公司主营业务由服装贸易更替为高浓度磷复肥和新型肥料的研发、生产和销售。
虽然前三季度业绩出现下滑，但新洋丰还是公布了股票回购消息。公告显示，新洋丰拟以不超过10.5元/股的价格，通过集中竞价交易方式回购公司股份不低于2亿元、不超过4亿元。回购的股份拟用于转换上市公司发行的可转换为股票的公司债券。
记者注意到，3个月前，新洋丰因信息披露问题收到警示函。7月10日，公司发布公告称，由于此前信息披露出现失误，收到湖北证监局警示函。
具体而言，2月12日，新洋丰公司在微信公众号上发布文章提到“2018年营业收入突破100亿元，创下历史新高”。但是，企业于3月8日才发布2018年年度业绩预告。
此后的2月26日，新洋丰披露全资子公司宜昌新洋丰肥业有限公司拟投资建设宜都分公司磷酸铵和聚磷酸铵及磷资源综合利用项目。该事项在指定媒体披露前，新洋丰公司官方网站上已发布了关于该项目的土地平整招标公告。湖北证监局认为上述行为违反相关规定决定对新洋丰予以警示。
记者统计企业此前5年年报数据发现，企业业绩基本稳定，仅在2016年出现下滑。当年，企业归属于上市公司股东净利润从7.48亿元降至5.63亿元，降幅为24.68%。
彼时，企业表示，2016年是复合肥行业竞争最惨烈的一年，“产能过剩、需求欠佳、原料价格低迷、各项优惠政策取消、环保趋严等因素导致了全年肥料销售价格持续下滑”。
总体看，在2014年-2018年间，企业营收和利润很稳定。其分别实现营业收入分别为：83.52亿元、96.19亿元、82.76亿元、90.32亿元、100.31亿元;实现归属于上市公司股东净利润分别为：5.71亿元、7.48亿元、5.63亿元、6.8亿元、8.19亿元。
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