9月30日消息，商品期货早盘走势分化，黑色系与化工品齐涨，铁矿石领涨大涨逾3%，螺纹、甲醇涨近2%，玻璃、热卷、PTA涨近1%；农产品涨跌互现，双粕上行，菜粕涨逾1%，苹果、蛋大跌逾2%；有色金属震荡，沪铜涨近1%，沪锡跌逾1%；利空发酵，贵金属走弱，沪银大跌近3%，沪金跌逾1%。

　　10月份铁矿石的行情乐观

　　近几个月随着房地产企业逐渐从三四线城市往一二线城市转移，今年1—8月份百城成交土地面积下滑了6.36%，但一二线分别增长了34.74%和10.87%，三线下降了21.05%，一二线城市的增量在一定程度上对冲了三线城市的下降，今年4—7月份，成交土地面积同比为7.09%、-1.39%、-3.7%、7.16%，同比而言并不比2018年差，今年主要是2—3月份，同比下滑20.77%和25.18%，带动了均值的下滑。而一二线城市的容积率和用钢密度相对都较高，从容积率来看，2019年1—8月百城的容积率为1.97，比去年全年均值的1.91增加了3.1%，而最近三个月百城的容积率高达2.03，比去年均值上升了6.4%，对螺纹需求的带动作用将是比较明显的。

　　由于对未来的行情比较悲观，房地产积极开发销售的意愿也比较强，因此对十月份螺纹的行情持相对较乐观的观点，目前螺纹的库存随着过去几个星期的去库存，和前几年相比已不再是远远高于的情况，随着10月份需求的释放，预期螺纹价格稳中趋涨的概率较大。而对于铁矿，自7月份中旬以来港口库存虽然见底略增，但幅度比较有限，钢厂也没有进行大规模的补库，在废钢资源比较紧张的情况下，预计铁矿将随螺纹的需求回升，10月份铁矿的行情相对偏乐观。

　　甲醇进入调整模式

　　9月间甲醇价格一路上扬，期货主力合约自2100元/吨左右上涨至2400元/吨附近。此轮甲醇期价自阶段性底部反弹的过程中，尽管夹杂了沙特油田遭袭等事件性影响，但上行最主要的驱动在于甲醇制烯烃领域增量需求的兑现，尤其是大唐多伦MTP装置一线与宝丰二期的正式运行明显强化了供需改善预期，从而推动甲醇价格重心上移。

　　受预期推动，当前甲醇期价相对现货基准价已是大幅升水，在港口高库存的背景下，期货高升水结构表明近期的价格走势中已经反映了部分供需改善预期。接下来甲醇市场博弈的焦点在于供需基本面的改善能否持续，直观来看就是沿海市场去库存能否如期进行。

　　近期西北与华北地区甲醇期价强势的背后是供需的阶段性错配，大唐多伦一线与宝丰二期的MTO装置实现运行理论上会带动20万吨以上的增量需求，而在供应端，年内计划投产的荣信二期(90万吨/年)等新装置延迟至10月以后投产，同时秋季检修延后结束也压制了国产供应量，因此在节前补库等因素的配合下，内地甲醇市场的买方力量短期内急剧增强。然而，通过综合考虑供需两端的潜在增量，甲醇市场的再平衡进程面临风险。

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